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监管函:深交所发函追问乐视网:为什么要提前还钱给贾跃亭 [复制链接]

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离线皮海洲
 


深交所发函追问乐视网:为什么要提前还钱给贾跃亭

2017年09月13日09:55

  澎湃新闻记者 陈宇曦 来源:澎湃新闻

  就乐视系创始人贾跃亭提前收回给乐视网(15.330, 0.00, 0.00%)的借款一事,深交所发来了关注函。

  9月12日,深交所创业板公司管理部向乐视网发去了关注函,称高度关注贾跃亭减持资金承诺履行情况,要求乐视网及贾跃亭对相关问题进行说明。

  函件显示,据乐视网 2015 年 7月27日发布的《关于承诺事项履行情况专项披露的公告》、2015 年10月30日发布的《关于承诺事项专项披露的公告》,贾跃亭承诺将减持所得资金全部借予上市公司使用,自收到上市公司还款之日起六个月内,贾跃亭将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。公司2017年半年报显示,公司已向贾跃亭归还全部借款。

  深交所创业板公司管理部要求乐视网说明贾跃亭还款的时间、金额、还款原因,以及贾跃亭是否存在违反承诺的情形并说明理由,并要求乐视网的保荐机构、律师分别对此发表明确意见。

  根据函件,乐视网应于9月20日前将有关材料报送深交所创业板公司管理部,同时抄送北京证监局上市公司监管处。

  从2015年起,贾跃亭及其姐姐贾跃芳曾数次减持乐视网股票,并作出了将套现后的资金无息借予乐视网的承诺。

  不过,8月28日晚间,乐视网(300104)发布了2017年半年度报告,在其他非流动负债一栏显示,乐视网分别归还了贾跃亭、贾跃芳260万元和4.3亿元的借款。乐视网还款后,该公司对其大股东贾跃亭和他姐姐贾跃芳的借款,已全部还清。

  这原本是一笔无需优先偿还的借款。

  按贾跃亭和他姐姐贾跃芳在2015年及2014年减持乐视网股票时的承诺,他们减持套现后的资金,将全部借给乐视网,支持其运营,而且不收利息。这些承诺的有效期至少为60个月(5年)。

  这3年来,即便不算今年1月转让给融创的60亿元乐视网股票,贾跃亭在乐视网套现的资金也高达57亿元。自2014年12月作出借款承诺以来,贾跃芳减持了乐视网2.37%乐视网股份,她分两次对乐视网作出的借款承诺金额至少有16.78亿元。如果算上贾跃亭的57亿,两人合计承诺借款金额为73.78亿元。

  结合乐视网的公告看,这3年来,贾跃亭最多时给乐视网的借款为25亿元,贾跃芳给乐视网的借款为14亿元,两人合计借出39亿元。

  随着去年底乐视资金链危机爆发,贾跃亭姐弟对乐视的无息借款承诺未能继续履行,也未能借足5年,相关借款已经尽数归还贾跃亭姐弟。


离线皮海洲

只看该作者 沙发  发表于: 09-13
贾跃亭借款、增持承诺频落空 深交所发函追问乐视网
第一财经APP股市王娟娟2017-09-13 11:22

评论5
尽管贾跃亭远走国外,但围绕他和乐视网的违规质疑远未停止。

9月12日,深交所向乐视网发下问询函,要求乐视网就贾跃亭曾对上市公司许下的“借款、“增持”承诺落空事宜做出回答。

深交所称,据乐视网2015年7月27日发布的《关于承诺事项履行情况专项披露的公告》、2015年10月30日发布的《关于承诺事项专项披露的公告》,贾跃亭承诺将减持所得资金全部借予上市公司使用,自收到上市公司还款之日起六个月内,贾跃亭将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。 但乐视网 2017年半年报显示,公司已向贾跃亭归还全部借款。

深交所要求乐视网逐笔说明公司向贾跃亭还款的时间、金额、还款原因, 以及贾跃亭是否存在违反承诺的情形并说明理由。并要求乐视网于9月20日前将有关说明材料报送深交所创业板公司管理部,同时抄送北京证监局上市公司监管处。

第一财经此前报道,2014年以来,贾跃芳、贾跃亭姐弟以“向上市公司借款”、“支持上市公司发展”等为理由进行减持,累计套现约140亿元。但截至目前,减持曾许下的借款承诺、增持承诺均落空,这是否构成信披违规尚未可知。

2015年5月,乐视网公布贾跃亭的减持计划:贾跃亭计划半年内减持不超过乐视网总股本8%的股份,约1.48亿股。减持前,贾跃亭持有乐视网8.3亿股,占全部股本的44.85%。

随后6月,贾跃亭启动第一次减持,于当月1日—3日累计减持约25亿元,持股比例从44.85%降至42.3%,减持金额25亿左右。四个月后,贾跃亭再度减持,2015年10月贾跃亭向鑫根基金转让1亿股,转让金额32亿元。至此,贾跃亭上述减持计划在半年内即完成。

贾跃亭的第三次套现,发生在2017年的1月13日。乐视网披露,乐视致新、乐视影业、乐视网在内的三个主体,通过股权转让、增资扩股等方式,获得来自融创中国旗下嘉睿汇鑫、乐视关联方乐然投资以及华夏人寿合计资金超过168亿元。其中,约150亿来自嘉睿汇鑫。在这之中,贾跃亭将其持有的乐视网1.7亿股转让予融创中国,套现金额60.41亿元。

仅仅依靠出售乐视网股权,贾跃亭个人即套现117.41亿元。此外,第一财经记者梳理发现,其姐姐贾跃芳分别于2014年1月、2014年12月和2015年2月累计减持套现约22亿元。

再回头看,2015年7月,面对减持所引发的激烈争辩,贾跃亭曾这样回答:“在全世界没有一个公司的创始人,把自己的股票卖出去上百亿,长期五年免息借给上市公司。”

“最重要的是,你要判断减持是为了什么。”彼时,贾跃亭接受媒体公开采访时曾称,如果大股东减持是为了享乐,那当然可以看做利空,甚至是公司经营可能出了问题,但他的减持是继续投入公司,为了乐视的经营和创新。“这是完全不同的概念。”贾跃亭这样认为。

此外,贾跃亭及贾跃芳的数次减持,原本皆伴随有借款或增持承诺。

乐视网于2014年12月、2015年2月两次与贾跃芳签订《借款协议》,分别承诺将借款 1.78 亿 元、不少于 15 亿元,借款期限均不低于60个月,免收利息,用于补充乐视网营运资金。如出一辙的是,在2015年的两次减持中,贾跃亭亦承诺将其减持所得全部借给公司作为营运资金使用, 同样将是不低于60个月的免息。

在相关减持公告中,贾跃亭承诺,将在减持后配合乐视网办理借款手续,并依法信披。对于32亿元的借款,贾跃亭还于2016年5月14日追加了增持承诺。乐视网2016年年报披露,贾跃亭承诺第二次套现的32亿元将全部借予上市公司使用,上市公司还款后,所还资金将于六个月内全部用于增持乐视网股份。若增持均价低于减持均价,则减持所得款项与增持总金额的差额将无偿赠予上市公司。

以上承诺,贾氏姐弟并未严格履行。从过往的公告来看,乐视网仅于2015年6月23日与贾跃亭签订了一份《借款协议》,贾跃亭承诺向上市公司提供不少于25亿元借款,借款期限将不低于10年(120个月),且免收利息。

乐视网2015年年报披露,当年贾跃芳对乐视网新增借款3.86亿元(期末总借款14.02亿元),与承诺的金额存在巨大出入;贾跃亭则向上市公司实际借款20.71亿元,不足25亿元。上述承诺借款的借款期也未大于60个月。据2016年乐视网年报,当年乐视网归还贾跃芳借款9.68亿元,剩4.34亿元未归还;归还贾跃亭借款20.68亿元,仅剩250.07万元未还。而归还借款这段期间,正是乐视网甚至整个乐视的资金困难期。

对于为何采取这种操作,乐视网称,借款虽为无息借款,但该部分资金用于企业日常经营,应按照同期银行贷款利率计算利息,并计入财务费用和资本公积,而对公司损益造成直接影响。乐视网认为,如公司沉淀不必要的控股股东资金反而会对经营业绩产生较大负面影响,因此,大股东借款采用随借随还模式,公司根据生产经营所需以及经营业绩统筹考虑来保证借款的时间和规模。

“随借随还”的模式实际上也并未继续。2017年以来,乐视网在危机中越陷越深,此后未获得来自贾跃亭和贾跃芳的借款,贾跃亭远走美国,增持计划亦未有音讯。

按照深交所对创业板信披的要求,上市公司应当在定期报告“公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况”中详细披露公司、股东及实际控制人作出的所有承诺及其履行情况。证监会信披规则中亦有规定,上市公司年度报告中应当披露报告期内履行完毕的,以及截至报告期末尚未履行完毕的,由公司、股东、实际控制人、收购人、董事、监事、高级管理人员或其他关联方做出的承诺事项,包括对公司中小股东所作承诺。

北京盈科律师事务所律师臧小丽向第一财经记者分析称,大股东做出的承诺可被看做一种与上市公司以及投资者的“承诺”,大股东若失信,理论上上市公司以及股东可以追诉。
离线皮海洲

只看该作者 板凳  发表于: 09-14



深交所问询乐视网为何提前还钱给贾跃亭


因贾跃亭提前收回对乐视网的承诺借款,乐视网被深交所问询。9月12日,深交所官网披露对乐视网的关注函,在关注函中深交所称,关注乐视网大股东贾跃亭减持资金承诺履行情况,要求乐视网就相关问题作出说明。


  乐视网被要求逐笔说明公司向贾跃亭还款的时间、金额、原因等;律师称可能会被监管层处以罚款、警告
  因贾跃亭提前收回对乐视网的承诺借款,乐视网被深交所问询。9月12日,深交所官网披露对乐视网的关注函,在关注函中深交所称,关注乐视网大股东贾跃亭减持资金承诺履行情况,要求乐视网就相关问题作出说明。
  对于问询一事,昨日乐视网CEO梁军回应新京报记者称,会按照规定披露进展。
  律师称大股东承诺失信界定为信披违规
  深交所在12日的关注函中称,乐视网在2015年7月、10月曾披露贾跃亭承诺将减持所得资金全部借予上市公司使用,自收到上市公司还款之日起六个月内,贾跃亭将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。但乐视网2017年半年报显示,公司已向贾跃亭归还全部借款。
  深交所要求乐视网逐笔说明公司向贾跃亭还款的时间、金额、还款原因,以及贾跃亭是否存在违反承诺的情形并说明理由,在9月20日将有关说明材料报送深交所创业板公司管理部,同时抄送北京证监局上市公司监管处。
  而被提前收回借款的乐视网,如今资金状况可谓是捉襟见肘。半年报显示,乐视网1-6月净利润亏损6.37亿元,账上未受限制的货币资金仅8亿元,但面临23.59亿元一年内到期的负债。
  昨日记者在乐视大厦发现仍有人在大厦一楼支着帐篷要债,喇叭里循环放着“乐视还钱,贾跃亭还钱。”而实际上,乐视网CEO梁军正在与乐视手机、乐视控股等非上市体系进行切割,包括处理关联交易。贾跃亭也已辞任乐视网的董事长,退出董事会。
  对于贾跃亭在承诺期未到前就收回借款的行为,上海市华荣律师事务所律师许峰接受新京报记者采访时表示,在新修订的证券法中,已经将大股东承诺失信的行为界定为信披违规,信披违规可能会被监管层处以罚款、警告等行政处罚。“这种现象很多,早应该引起重视。”许峰表示。
  截至目前,乐视网并未就贾跃亭提前收回借款一事有过回应。耗资150亿元支持贾跃亭,成为乐视网第二大股东的孙宏斌在9月1日融创中期业绩会上,曾就贾跃亭姐弟提前收回对上市公司借款作出回应,孙宏斌表示,“这是他(贾跃亭)的钱,他没办法,这是我们同意他拿走的。”
  2014-2015年贾跃亭姐弟共套现79亿
  贾跃亭承诺借款给乐视网,始于2015年其减持套现乐视网股票。面对外界对其减持上市公司股票的质疑,贾跃亭曾表示,其减持是继续投入公司,为了乐视的经营和创新,“在全世界没有一个公司的创始人,把自己的股票卖出去上百亿,长期五年免息借给上市公司。”
  2015年6月23日,乐视网与贾跃亭签订了一份《借款协议》,贾跃亭承诺向上市公司提供不少于25亿元借款,借款期限将不低于10年(120个月),且免收利息。贾跃亭的姐姐贾跃芳则在2014年12月、2015年2月两次做出承诺,给公司借款1.78亿元和15亿元,借款期限不低于60个月,免收利息,用于补充公司营运资金。
  据媒体报道,2014年和2015年间,贾跃亭姐弟一共套现79亿元,借给乐视网不到35亿元。今年1月15日融创入股乐视,贾跃亭通过协议转让1.7亿股乐视网股票,再套现60.4亿元。
  以承诺向上市公司借款为理由,先后套现139.4亿元,但在承诺期未到前,贾跃亭姐弟却将承诺借给上市公司的钱悉数收回。乐视网2016年年报显示,乐视网归还了贾跃亭和贾跃芳20.68亿元和9.68亿元的借款。今年半年报显示,报告期内乐视网偿还了贾跃亭、贾跃芳260万元和4.3亿元的借款。还款后,贾跃亭、贾跃芳对乐视网的承诺借款全部收回。
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  张志伟回归“新乐视” 出任乐视致新CEO
  “简单的降价促销模式,无法成为新乐视的长期核心竞争力。”张志伟此番归来,要对乐视致新的销售模式重新规划。
  9月13日,乐视发布最新人事任命通知,乐视网CEO梁军任命张志伟为乐视致新CEO兼乐视网高级副总裁,全面负责乐视致新的总体战略规划和实施、落实业务指标达成及团队管理等工作,对乐视致新整体的损益和经营结果负责,向梁军汇报。
  “梁军要操盘整个上市公司,处理与电视供应商的关系、战略等问题,这样乐视致新就需要有人来具体负责,而张志伟对乐视业务也熟悉,不需要太久的磨合期”,一位乐视内部人士表示,此前也有消息传张志伟去了夏普、暴风TV,但事实证明还是乐视对他来说最合适。
  对于贾跃亭旧部的说法,前述内部人士则认为,乐视几进几出的人特别多,张志伟本身有很强的销售能力,梁军让出乐视致新CEO的位子其实也有一定的心胸,这是双方共赢的结果。
  百亿负债的乐视致新被孙宏斌寄予厚望
  张志伟于2013年3月加盟乐视网旗下子公司乐视致新,担任销售副总裁,主要负责乐视TV超级电视和互联网机顶盒的销售业务。加入乐视前,张志伟曾担任美的集团空调事业部北区推广总监、海信科龙电器电子商务部总经理、京东商城黑电业务部总经理等职位。
  在今年7月当选乐视网董事长后,孙宏斌便对乐视高层进行了大调整,在8月份曾一天宣布11名高管的新任命。张志伟负责的乐视致新,被孙宏斌寄予厚望。在乐视网今年半年报中,乐视网称新乐视的目标是成为以家庭互联网为平台的文化消费升级大潮的引领者,打造以智能电视为核心的大屏互联网家庭娱乐生活,而智能电视业务正是由乐视致新负责。
  但在乐视资金链危机下,乐视致新面临重重困难。自2012年9月成立至今,乐视致新净利润亏损接近20亿元。今年上半年,乐视致新营收46.53亿元,同比下滑37.64%,净利润亏损2.82亿元。
  更大的危机在乐视致新的债务。截至今年6月底,乐视致新总资产137.84亿元,负债100.53亿元,净资产仅37.31亿元。在乐视致新百亿负债中,在未来一年内需要偿还的流动负债达到70.76亿元。
  而乐视致新能够获得的外在支持却在不断减少。8月底,曾接受乐视债转股方案的信利国际公告,旗下的信利电子就投资乐视致新纠纷提交民事诉讼。要求乐视致新返还已经支付的首笔投资款2.4亿元;而拟向乐视致新入股约7亿元的仁宝电脑,早在乐视资金链危机愈演愈烈时,宣布暂停该笔入股。
  临危受命 张志伟要重新规划销售模式
  新乐视起航之际,梁军要重新梳理乐视的销售体系。“简单的降价促销模式,无法成为新乐视的长期核心竞争力”,乐视方面表示。
  而此次,对于张志伟来说,他此番归来,也需要对乐视致新的销售模式重新规划。
  以往的销售模式也不得不改,今年5月,深交所16问乐视网,其中就包括销售模式改变致关联交易剧增。销售方式上,乐视致新的销售模式由自行销售转变为销售给关联方乐帕,再由乐帕对外销售;而后乐视网与关联方再成立乐视智能终端科技有限公司,乐视集团内的所有智能终端产品都通过销售给乐视智能终端,再销售给乐帕和电子商务。
  目前梁军提出的思路是,在6月28日的投资者交流会上,梁军曾透露,“我们未来三个月主要集中在网格的划定,跟渠道重新签合同”,以稳定渠道。近期,全国已有45家线下乐视生态体验店开业。
  采写/新京报记者 李春平 刘素宏
离线皮海洲

只看该作者 地板  发表于: 09-14

贾跃亭精准收回乐视网借款 违背两项承诺遭关注

2017-09-14 06:34 来源:证券时报网

证券时报记者 刘钊

虽然贾跃亭仍未回国,但是关于贾跃亭与乐视网(300104)之间资金往来的质疑声从未断绝。

9月12日,深交所下发关注函,对贾跃亭减持乐视网所获资金的使用承诺履行情况表示关注,要求乐视网与贾跃亭就相关问题作出说明。

此外,贾跃亭彻底退出乐视网管理层之前,曾精准收回对乐视网借款,深交所要求乐视网逐笔说明公司向贾跃亭还款的时间、金额及还款原因。

对此,证券时报·e公司记者采访到乐视网证券部人士,对方称需等待公司回复函。而作为贾跃亭在国内的主要消息出口,乐视网关联方乐视控股负责公关业务的传播副总裁程时盛则对记者表示,目前乐视控股方面没有消息。

贾跃亭失信

在关注函中,深交所主要关注了贾跃亭在2015年减持乐视网股份后,承诺全额借款给公司以及收回借款后将全额增持乐视网,但借款与增持的承诺全都落空。

乐视网曾于2015年7月27日发布了《关于承诺事项履行情况专项披露的公告》,而后在2015年10月30日发布了《关于承诺事项专项披露的公告》。两份公告显示,贾跃亭承诺将减持所得资金全部借予乐视网使用,自收到公司还款之日起六个月内,贾跃亭将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。

乐视网2017年半年报显示,公司已向贾跃亭归还全部借款。但在借款方面,从贾跃亭减持所获得资金与借款给乐视网的资金看,贾跃亭并未遵守将减持所得资金全部借予乐视网使用的承诺。

2015年5月26日,乐视网公告称,贾跃亭计划半年内减持不超过乐视网总股本8%的股份,约1.48亿股。随后,贾跃亭半年内减持约1.35亿股,套现57亿元。

乐视网2016年3月份披露的2015年年报显示,贾跃亭对乐视网的期末借款(2015年年底)余额为20.71亿元,全部为新增借款;2016年年报则显示,贾跃亭对乐视网的期末借款余额仅剩260.07万元,一年内,贾跃亭基本上将所有借款全数收回。乐视网2017年半年报显示,2017年上半年,乐视网偿还了仅剩的贾跃亭260万元借款。

如此看来,贾跃亭对乐视网的借款远低于当初承诺的57亿元。此外,贾跃亭在当初减持乐视网股份时的追加承诺中言之凿凿,借款均是不低于60个月的免息借款,但最终贾跃亭在一年内几乎全数收回借款。

而在增持承诺方面,贾跃亭显然也没有履行。贾跃亭曾经承诺,自收到上市公司还款之日起六个月内,贾跃亭将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。

不过,目前来看,贾跃亭绝大部分借款都在去年收回,按照承诺应该在今年上半年完成增持,但是从乐视网半年报来看,贾跃亭没有任何增持行为。

贾跃芳也违反承诺

与贾跃亭情况一样,贾跃亭的姐姐贾跃芳也违反了与乐视网之间的借款承诺。

在2014年12月,贾跃芳分四次,总计减持乐视网股份1200万股,减持金额总计约4.23亿元;在2015年2月,贾跃芳再度分四次减持乐视网股份2400万股,减持金额总计约11.86亿元。

同样在2014年12月与2015年2月,贾跃芳与乐视网两次签下《借款协议》,分别承诺将借款1.78亿元与15亿元,均为借款期限均不低于60个月的免息借款。

不过,2015年年报与2016年年报则显示,贾跃芳对乐视网的期末借款余额分别为14.02亿元与4.34亿元,相比贾跃芳在借款协议中的承诺金额同样不足。

姐弟精准收回借款

与贾氏姐弟违反减持时的借款和增持承诺相比,姐弟俩在贾跃亭彻底退出乐视网管理层之前精准地全额收回借款,则更加引起外界注意。

深交所在关注函中也要求,乐视网逐笔说明公司向贾跃亭还款的时间、金额、还款原因。

目前贾跃亭与乐视网方面均未对此给出详细回复,不过从年报与半年报披露的借款数据还是能看出一些端倪。

2015年年报显示,贾跃亭对乐视网的期末借款余额为20.71亿元,全部为新增借款。2016年半年报显示,贾跃亭对乐视网的期末借款余额为25.01亿元,半年内新增借款4.3亿元。主要的变化出现在2016年下半年,也就是乐视资金危机爆发的时候。2016年年报显示,截至2016年12月31日,贾跃亭对乐视网的期末借款余额仅剩260.07万元,一年内,贾跃亭基本上将所有借款全数收回。

贾跃亭在乐视资金危机爆发的2016年下半年收回了几乎全部对乐视网借款,而在今年上半年收回全部对乐视网借款。其姐姐贾跃芳情况与贾跃亭如出一辙。不过,目前尚不清楚贾跃亭收回借款的用途是填补乐视体系非上市公司的资金窟窿或是其他。

对于偿还贾跃亭的借款,乐视网在2016年年报中给出的解释是,贾跃亭无偿借予上市公司的资金虽不需要支付利息,但该部分资金用于企业日常经营,应按照同期银行贷款利率计算利息,而对公司损益造成直接影响。如公司沉淀不必要的控股股东资金,反而会对经营业绩产生较大负面影响,因此,大股东借款采用随借随还模式,公司根据生产经营所需以及经营业绩统筹考虑来保证借款的时间和规模。

而与贾氏姐弟在乐视资金危机之时能够全额收回对乐视网的借款相比,众多供应商与金融机构等大小债主都在苦苦等待乐视的欠款。据最高人民法院9月7日公布的信息,乐视控股和乐视移动已被列入了失信被执行人名单。两家公司法定代表人分别为贾跃亭和其兄贾跃民,两家公司涉及失信金额总共超过1亿元。

程时盛则代表贾跃亭发言表示,乐视控股目前资产价值远大于所欠债务,有能力偿清一切债务,并按贾跃亭之前的承诺将尽责到底。乐视控股正在积极处置非上市体系资产。

离线皮海洲

只看该作者 4楼 发表于: 09-18
朱邦凌:从贾跃亭违背承诺看上市公司治理“痛点”

2017年09月18日 00:56来源:每日经济新闻编辑:东方财富网

摘要
贾跃亭巨额减持叠加违背两项重大承诺,突出反映“一股独大”这一A股上市公司治理的最大痛点。


  9月12日,深交所向乐视网发去问询函,要求乐视网就乐视创始人贾跃亭曾对上市公司许下的“借款”、“增持”承诺落空事宜作出回答。此前在2015年,贾跃亭曾承诺将减持所得资金全部借予上市公司使用,将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。但乐视网2017年半年报显示,公司已向贾跃亭归还全部借款。

  2014年以来,贾跃芳、贾跃亭姐弟以“向上市公司借款”、“支持上市公司发展”等为理由进行减持,累计套现约140亿元。但减持曾许下的借款承诺、增持承诺均落空。

  乐视网是否涉嫌信息披露违规,需要有关部门最终认定。但贾跃亭巨额减持背景下的违背承诺行为,不只反映出A股市场诚信文化、契约精神、信用制度建设存在着不足,也反映了上市公司整体治理存在若干漏洞与盲点,需要补齐上市公司治理短板。

  换一个角度来看,治理失信行为,也不能只靠发去问询函、记入诚信档案等软约束,而应当将违背承诺与民事赔偿结合起来,让投资者可以向重大违背承诺的大股东、实际控制人追偿损失。

  贾跃亭巨额减持叠加违背两项重大承诺,突出反映“一股独大”这一A股上市公司治理的最大痛点。

  2015年5月前,贾跃亭持有乐视网8.3亿股股份,占全部股本的44.85%。之后,贾跃亭曾有过三次大规模减持,仅仅依靠出售乐视网股权,贾跃亭个人即套现117.41亿元。2015年6月~2017年1月大约一年半时间里,贾跃亭持股比例由近45%降到26.45%。

  “一股独大”就是在公司股本结构中大股东占据绝对控股地位,这一现象在A股比较普遍,并在很多情况下会造成公司内部治理结构失衡,达不到相互制约的作用。其弊端一是限售股源源不断,导致巨额减持;二是向大股东利益输送的情形屡屡发生;三是财务造假和信息披露违规,在上市公司实践中,没有约束的大股东容易成为“霸道总裁”,公司其他董监高只能对其唯命是从。

  “一股独大”如果不能很好地加以控制,甚至会造成上市公司完全失控,直接挑战监管底线。ST慧球就是一家因公司治理混乱而被实施ST的公司,被投资者称为“A股最流氓公司”。2016年以来,ST慧球频繁爆出信息披露和规范运作重大违规,违反勤勉尽责的基本要求,蓄意挑战监管底线。今年5月,证监会对ST慧球发布“1001项议案”等信息披露违法违规案,作出行政处罚及市场禁入决定。

  贾跃亭违背两项承诺,也在拷问A股独立董事制度。2015年10月,贾跃亭以协议方式转让其持有的部分乐视网股票,由投资机构鑫根基金接盘,股份转让总价款共计32亿元。乐视网当时公告称,根据相关承诺及《借款协议》的约定,为保证减持资金的使用效率,贾跃亭在借款期限内,无权主动收回该笔资金;若公司提出提前还款意向,需经公司股东大会审议通过,届时独立董事需发表独立意见,贾跃亭需回避对应关联交易的表决。

  后来,乐视网如何审议并通过向贾跃亭归还全部借款,独立董事如何发表的独立意见,我们无从得知,需经监管部门认定。但“独董不独”、“独董不懂”、“花瓶董事”问题,却是长期以来上市公司中存在的普遍问题。

  我国独立董事制度应借鉴欧美成熟市场经验,多从有丰富管理经验的其他公司高层和专业人士中任命,应逐步走职业化道路,并成立具有行业协会性质的独立董事公会,由独立董事公会参与决定独董的任免,而不是完全由大股东根据个人喜好或者利益来选择。

  目前,A股上市公司治理中还突出存在大股东侵占中小投资者合法权益、董监高的忠实和勤勉义务不充分、监事会无力、激励机制和约束机制疲弱、信息披露虚假记载、重大遗漏、误导性陈述等问题。

  至于大股东承诺的法律效力和法律关系,也需要社会各界进行讨论。目前只是软性约束为主,并没有民事赔偿方面的先例。笔者认为,大股东承诺虽然具有自愿性,并非法律强迫,但一旦作出承诺,就建立了法律上的民事权利义务关系。对于违反增持等承诺的行为,应承担相应的民事责任。

  (作者为财经专栏作家)
离线皮海洲

只看该作者 5楼 发表于: 前天 11:09


乐视网:贾跃亭未按承诺将减持资金借予公司使用



[backcolor=url(&quot]第一财经
股市2017-09-19 22:24

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乐视网19日晚间发布中德证券关于乐视网2017年半年度跟踪报告,报告显示,2017年上半年,在公司资金紧张的情况下,贾跃亭未按照此前承诺将减持资金继续借予上市公司使用。
报告称,2015年至今,贾跃亭减持资金借予上市公司的最高额为471,647.00万元,累计发生额为1,134,426.00万元。2017年上半年,在公司资金紧张的情况下,贾跃亭未按照此前承诺将减持资金继续借予上市公司使用。考虑近期贾跃亭资产冻结等状况,贾跃亭未来履行承诺存在极大不确定性。保荐机构后续将持续履行持续督导义务,持续关注贾跃亭的履约情况。
报告还显示,关于增持公司股票计划的承诺,考虑近期贾跃亭资产冻结等状况,贾跃亭未来履约存在极大不确定性。
另外,报告还称,贾跃亭也没有履行关于避免同业竞争的承诺。目前北京乐漾影视传媒有限公司同业竞争事项解决方案尚未实施,乐禧文化(北京)有限公司主要业务为电视剧制作,经营范围包含“广播电视节目制作、电影制作”,其与乐视网即将注入的乐视影业存在同业竞争。

离线皮海洲

只看该作者 6楼 发表于: 前天 17:20
贾跃亭是真的没钱?不是还有百亿减持吗 钱去哪了?

2017年09月20日 12:45作者:刘钊来源:证券时报网编辑:东方财富网


摘要
【贾跃亭是真的没钱?不是还有百亿减持吗 钱去哪了?】贾跃亭从2015年至今减持乐视网股份总计套现113.44亿元,但是最多借给乐视网47.16亿元,最多的出借金额仅占套现总额41.57%,与自己承诺的全额借给上市公司相差了66.28亿元。(证券时报网)


  昨天是9月19日,往年的“9.19”是乐视每年一度的“乐迷节”。不过今年的“9.19”没有任何狂欢的气氛,风雨中的乐视早已无力像往年一样每隔几小时晒战报,而是在一天里疲于回应各方质疑。

  昨日上午,贾跃亭目前在国内的发生渠道乐视控股,透过亲近的媒体喊话“乐视控股与乐视移动公司50余家供应商达成和解,解决债务额度超过一亿元”。

  晚间,乐视网发布中德证券关于乐视网2017年半年度跟踪报告。报告显示,在公司及股东承诺事项履行情况中的9件承诺事项中,有4项未履行,且均为贾跃亭承诺事项。

  此前深交所要求乐视网逐笔说明公司向贾跃亭还款的时间、金额、还款原因,目前尚未得到说明,就此证券时报·e公司记者采访到乐视网内部人士。对方表示,上述公告就是全部回应内容,没有其他回应。

  4项承诺未履行

  昨日晚间,贾跃亭被证实对乐视网的承诺事项中4项未履行。

  公告显示,贾跃亭出具的关于协议转让股份所得资金全部借予上市公司使用的相关承诺未履行;贾跃亭出具的关于已经减持所得资金将全部借予上市公司使用的相关承诺未履行;贾跃亭关于增持公司股票计划的承诺未履行;贾跃亭关于避免同业竞争的承诺未履行。

  其中,贾跃亭减持与协议转让乐视网股份所得资金没有全额借给上市公司尤其引人关注。

  中德证券表示,2015年至今,贾跃亭减持资金借予上市公司的最高额约为47.16亿元,累计发生额约为113.44亿元。2017年上半年,在公司资金紧张的情况下,贾跃亭未按照此前承诺将减持资金继续借予上市公司使用。

  也就是说,贾跃亭从2015年至今减持乐视网股份总计套现113.44亿元,但是最多借给乐视网47.16亿元,最多的出借金额仅占套现总额41.57%,与自己承诺的全额借给上市公司相差了66.28亿元。

  不仅没有全额借给上市公司,贾跃亭和姐姐贾跃芳还在贾跃亭退出乐视网管理层前,精准地全额收回全部借款。

  乐视网2016年中报显示,贾跃亭对乐视网的期末借款余额为25.01亿元,半年内新增借款4.3亿元。而在2016年下半年,也就是乐视资金危机爆发的时候,贾跃亭就收回了绝大部分对乐视网借款。2016年年报显示,截至2016年12月31日,贾跃亭对乐视网的期末借款余额仅剩260.07万元。到了2017年上半年,乐视网偿还了仅剩的贾跃亭260万元借款。其姐姐贾跃芳收回对乐视网的借款情况与贾跃亭如出一辙。

  全额收回借款不仅违反了起初贾跃亭姐弟承诺的借款时间后,而且贾跃亭也并未按照减持时的承诺再度增持乐视网。

  此外,由于妻子甘薇的乐漾影视被曝出同业竞争,贾跃亭关于避免同业竞争的承诺也未履行。中德证券表示,目前乐漾影视同业竞争事项解决方案尚未实施,乐禧文化主要业务为电视剧制作,经营范围包含“广播电视节目制作、电影制作”,其与乐视网即将注入的乐视影业存在同业竞争。

  为何对乐视网多重失信

  目前来看,尚未回国的贾跃亭,对于自己已经退出管理层空留控股权的乐视网已经多重失信。

  至于贾跃亭对乐视网如此多重失信的原因,中德证券提到了原因之一,也就是目前贾跃亭在国内资产的冻结状况。中德证券称,考虑近期贾跃亭资产冻结等状况,贾跃亭未来履行承诺存在极大不确定性。

  目前,不仅贾跃亭夫妇在国内的存款与股权资产被冻结,而且贾跃亭实际控制的乐视控股等多公司的资产也被冻结。

  乐视网公告7月27日公告显示,截至7月27日,公司控股股东贾跃亭以及乐视控股合计持有乐视网股份5.24亿股,占总股本的26.27%,其中贾跃亭直接持有乐视网股份5.12亿股,占总股本的25.67%,上述股份全部被冻结,贾跃亭直接持有乐视网股份被轮候冻结数量占公司总股本的193.92%;贾跃亭通过乐视控股持有公司股份1194.12万股,占总股本的为0.60%,上述股份全部被冻结,被轮候冻结数量占公司总股本的3.34%。

  乐视网股权被数倍轮候冻结,贾跃亭已经无力调用其乐视网股权进行资金腾挪。而另一方面原因则是,乐视非上市体系的资金问题,随着各方面供应商欠款到期而全面爆发。非上市体系的资金缺口远远大于上市公司乐视网,贾跃亭难以从非上市体系中获得资金来完成对上市公司的承诺。

  不过,更为重要的一点原因是,贾跃亭早已做好退出乐视网的打算,乐视网的“烂摊子”自己也无心理会。

  此前,一位采访的乐视方面人士就对证券时报·e公司表示,贾跃亭玩的就是“一个盖子,几个瓶子”的游戏,一般融资款或者借款都是先解决急需资金的部门问题,然后再不断腾挪周转。但是一个盖子玩转两三个瓶子尚可,但是一个盖子想在七八个瓶子之间自由腾挪还不被人发现难度太大。

  目前,贾跃亭已经彻底从乐视网的管理层退出,空留下实控人的位置。一位接受采访的投行人士分析,贾跃亭从乐视网套现出足够多的资金,同时将在乐视网的借款全部收回后,就不太可能再将资金投入自己已经失去控制的乐视网,如果不是目前自身在乐视网的股权被冻结,他可能会迅速将股权转让出去,以求彻底退出乐视网。

  贾跃亭减持的钱去哪儿了?

  昨日乐视网的公告显示,2015年至今,贾跃亭减持资金累计达到约为113.44亿元,借予上市公司的最高额约为47.16亿元。

  也就是说,贾跃亭从2015年至今,通过减持乐视网股份套现113.44亿元,而借出去的47.16亿元也在这期间全额收回,那么他减持的这一大笔资金去了哪里了?

  首先,贾跃亭在这一期间并未增持乐视网的股份,所以并未将钱投入到上市公司中。考虑到乐视非上市体系严重的资金问题,贾跃亭是否将钱投入到非上市体系解决资金问题呢?

  根据乐视控股提供的资料,从发生资金危机到目前,乐视控股还款总额已超过160亿元。贾跃亭在2016年6月28日的乐视网股东大会上曾表示,“从去年资金到账到现在,公司累计偿还的贷款约150亿元左右,其中绝大部分都是给金融机构的还款”。

  这其中有多少是贾跃亭个人出资偿还的呢?

  一位乐视方面人士曾对记者表示,乐视在今年5月之后各渠道的融资难度就很大。贾跃亭及其一致行动人手中的乐视网股份绝大多数已经冻结;乐视体系中原有的投资人不少都被套在“高岗”上尚未全身而退,根本无意继续投资乐视;而在金融机构方面,乐视早已经无法从正规渠道获得正常利息的贷款。

  这也表明,乐视方面偿还的欠款可能有不少来自于贾跃亭方面。

  另外,乐视汽车与国外的法拉第未来是贾跃亭另一个花钱大项。贾跃亭自己在2017年乐视网股东大会上承认,去年资金危机爆发的最主要原因就是乐视汽车。

  贾跃亭个人曾斥资10亿美元投资新能源汽车公司法拉第未来,并成为公司实际控制人。2016年11月,贾跃亭曾表示,在乐视汽车业务板块里,个人已投入了100多亿元,不过这离造车所需的资金相差还很大。

  个人投资100多亿元在乐视汽车板块,从贾跃亭自身的收入看,股权质押与股份减持是主要来源。为了“造车”,贾跃亭减持乐视网股份所获得的113.44亿元恐怕也投进去不少。

(原标题:屡屡失信于乐视网,贾跃亭是真的没钱?不是还有百亿减持吗,钱去哪了?)
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